Le 29 septembre 2025, SECO et OFS publient un communiqué conjoint sur la révision benchmark des séries du PIB et l’évolution du PIB au deuxième trimestre 2025. Si l’interprétation conjoncturelle demeure pratiquement inchangée, les chiffres révisés montrent une progression très modeste du PIB au T2 2025 et des effets marqués selon les secteurs.
Selon les recommandations internationales, les séries du PIB ont été révisées en profondeur. Le PIB corrigé des événements sportifs n’a que peu progressé au T2 2025, à +0,2 % (contre +0,1 % avant la révision). La croissance du T1 2025, initialement estimée à +0,7 %, passe à +0,8 %. Dans l’ensemble, l’économie suisse est restée faiblement orientée à la hausse au cours du trimestre, avec une dynamique qui se confirme comme moins vigoureuse que ce qu’anticipaient les premières estimations.
Le secteur industriel et le commerce extérieur ont pesé sur la performance. L’industrie manufacturière affiche des baisses marquées: le secteur chimique et pharmaceutique recule de 2,0 %, et les autres branches manufacturières diminuent de 0,2 %. Le commerce extérieur subit un cap fort avec des exportations en baisse de 3,4 % et des importations en recul de 4,0 %. À l’inverse, l’économie intérieure résiste mieux: la consommation privée croît de 0,4 %, soutenue par les services, dont le commerce (+1,3 %), l’hôtellerie et la restauration (+1,4 %) et les transports (+1,9 %). L’administration publique progresse de +1,0 %. La demande intérieure finale augmente modestement, à +0,1 %.
Les investissements reculent de 0,8 %, donnant une image de demande intérieure globalement faible mais positive. Cette configuration illustre une économie intérieure stable malgré des pressions externes, et met en lumière les évolutions structurelles propres à l’industrie et au commerce extérieur.
La révision benchmark harmonise les séries historiques et les sources. Des niveaux nominaux révisés et des ajustements de définition apparaissent dans la note technique associée. Malgré ces corrections, l’interprétation conjoncturelle reste essentiellement inchangée.
En résumé, le PIB suisse au T2 2025 montre une progression modeste après la révision, avec une économie intérieure relativement robuste face à des détracteurs externes plus forts. La bonne nouvelle demeure une stabilité relative de l’emploi et une consommation privée soutenue, même si les perspectives restent marquées par la prudence des anticipations.
Source : PIB trimestriel : séries révisées jusqu’au 2e trimestre 2025
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